Падение цен на сырье ограничили поставки энергетического угля основных индонезийских продуцентов, однако эти объемы оказались ниже, чем ожидалось, что вызывает большие сомнения относительно восстановления цен на уголь в следующем году.
Ожидалось, что Индонезия резко сократит производство энергетического угля из-за избытка предложения на рынке, но основные индонезийские шахтеры либо сохранили уровень добычи, либо сократили ее в малом объеме.
Учитывая переизбыток угольного сырья и падающий китайский спрос, участники рынка сомневаются, что сокращение угледобычи индонезийскими предприятиями на этом уровне будет достаточным, чтобы дать толчок ценам на уголь, которые упали в этом году почти на 20%.
"Мы оцениваем рост поставок угля на уровне 30 млн т в этом году, без учета индонезийского угля низкого качества", - отмечает аналитик Standard Chartered Bank Серена Лим. - Мы считаем это незначительным в условиях перенасыщенного рынка". Лим ожидает восстановление угольных цен к концу 2017 года.
В третьем квартале, основные индонезийские продуценты угля сообщили о прибыли, несмотря на спад доходов, так как снижение цен на нефть позволило держать производственные затраты под контролем. "Нисходящий тренд нефтяных цен способствовал сдерживанию добычных и логистических затрат", - подчеркнула индонезийская компания Indo Tambangraya Megah в своем отчете за III квартал. В период январь-сентябрь компания добыла 21,5 млн т угля, к концу года добыча угля ожидается на уровне 28,7 млн т. "Чтобы пережить низкие цены на уголь, компания будет продолжать использовать программу сокращения затрат и приоритетность расходов капвложений", - заявили в Indo Tambangraya.
В то же время аналитик Лим отметила, что меры по сокращению расходов в значительной степени исчерпаны. "Мы ожидаем, что получение операционной прибыли для индонезийских производителей будет труднодостижимым в 2016 году", - сказала она. По ее словам, за восемь месяцев текущего года экспорт энергетического угля сократился на 18% в годовом исчислении, до 211 млн т. Продуценты, сократившие объемы производства, в основном те, кто владеет бизнес-лицензиями (IUP). Владельцы разрешений CCoW (Coal Contract of Work permits), на долю которых приходится 70%-80% от общего объема добычи угля в Индонезии, связаны договорными производственными обязательствами. "В соответствии с договорными обязательствами, эти владельцы не в состоянии внести серьезные изменения в поставку и, следовательно, могут ограничить производство лишь незначительно, на 1-2%". "В свою очередь, владельцы IUP в среднем сократили около 20% своей продукции в этом году", - сказала она.
Лим ожидает, что экспорт индонезийского угля в этом году не превысит 330 млн т, против 407 млн т в прошлом году, включая поставки нелегального производства. В 2016 г. экспорт угля, по ее мнению, может упасть до 290 млн т. Эта оценка основывается на том, что нелегальные шахтеры будут вытеснены с рынка на текущем ценовом уровне и закрыты. В сентябре, аналитики Citibank спрогнозировали объем экспорта индонезийского угля на уровне 283 млн т в 2015 г., по сравнению с 304,1 млн т год назад. В 2016 г. Citi ожидает падение экспорта до 274,6 млн т.
Крупная индонезийская компания Adaro Energy снизила прогноз производства в 2015 г. до 52-54 млн т ссылаясь на сложную конъюнктуру угольного рынка; предыдущий прогноз базировался на уровне 54-56 млн т. В 2014 г. объем добычи угля компанией составил 56,2 млн т.
По оценкам компании общее сокращение производства Индонезии в 2015 г. составит около 30 млн т. Средняя цена продажи упала на 14% в годовом исчислении за первые девять месяцев 2015 г., денежные затраты Adaro также сократились на 13% до 28,61 дол./т продукции, в основном благодаря падению цен на нефть. Стоимость топлива, которая составляет около 25-30% от общей стоимости производства Adaro, упала на 39% до 50 центов за литр, сообщает компания. В другой индонезийской компании PT Harum Energy средняя цена на сырье в первые девять месяцев 2015 г. составила 53,10 дол./т, что на 15% ниже аналогичного периода год назад. Объем продаж в этот период составил 3,7 млн т за девять месяцев, что почти на 40% ниже уровня того же периода прошлого года.
"Несмотря на то, что компания использовала возможность сокращения производственных затрат в третьем квартале 2015 года, экономия не была столь очевидной из-за снижения объемов добычи, что привело к еще более высокой себестоимости производства", - сообщает компания. "Индонезия продолжает терять долю на рынках в Японии, Южной Корее и на Тайване из-за австралийских поставщиков и в Индии из-за ЮАР".
Еще один продуцент Bukit Asam, который производит уголь с теплотворной способностью 4,550-7400ккал/кг, в квартальном отчете подтвердила свою цель поставить на рынок 24 млн т в течение 2015 г.
Скачать договор