Мировой объем производства первичного алюминия в первом полугодии 2010 г. увеличился на 5,6% по сравнению со вторым полугодием 2009 г. и на 16,5% по сравнению с первым полугодием 2009 г. Потребление алюминия увеличилось на 7,1% по сравнению со вторым полугодием 2009 г.
Как и в 2009 г., локомотивами роста спроса стали автомобильная и строительная отрасли. Основным регионом роста спроса на алюминий стала Азия, в частности Китай, который в первой половине 2010 г. запустил ранее приостановленные производственные мощности в объеме 1,7 млн т.
"Русал" ожидает, что во втором полугодии 2010 г. цены на алюминий останутся на текущем уровне. Данный прогноз основан на текущих и прогнозных данных по себестоимости производства алюминия, на статистике о растущем спросе на алюминий в Китае и восстанавливающемся потреблении металла в США, Европе и Японии, о чем свидетельствует рост премий. С начала 2010 г. премия по спотовым контрактам на алюминий с поставками в Европу увеличилась на 90%, до 180 дол. за т на условиях поставки с оплатой пошлины (Роттердам). "Русал" ожидает, что уровень премий останется высоким и в 2011-2012 гг.
Ожидается, что производство алюминия в Китае в 2010 г. вырастет на 30% и достигнет 16,9 млн т. При этом рост потребления составит 20% и достигнет 16,7 млн т.
"Русал" прогнозирует, что в 2011 и 2012 гг. Китай увеличит импорт первичного алюминия. По некоторым оценкам, более 25% местных компаний-производителей алюминия нерентабельны при текущей цене на алюминий, что связано с ростом внутренних тарифов на электроэнергию, цен на сырье и заработных плат. Ограничения на производство алюминия на устаревших производственных мощностях, которые вводит китайское правительство, и укрепление национальной валюты также могут оказать негативное влияние на объемы производства алюминия в Китае. Снижение объемов производства алюминия в Китае прогнозируется в размере 1-1,5 млн т в год.
Снижение объявленных запасов алюминия, по прогнозам, может составить до 5% до конца 2010 г. и продолжиться на протяжении 2011-2012 гг. в связи с возвращением спроса к докризисному уровню. Доходность операций по хранению может снизиться вследствие роста процентных ставок и увеличения стоимости хранения. Тем не менее, ожидается, что рост спроса приведет к использованию находящихся на хранении и выпущенных в продажу запасов алюминия.
"Русал" ожидает, что потребление алюминия в России в 2010 г. увеличится примерно на 50% - до 800 тыс.т по сравнению с 531 тыс.т в 2009 г.
Меры, предпринятые правительством для поддержания производителей, доказали свою эффективность и привели к высоким производственным результатам в таких секторах, как машиностроение, инфраструктура и упаковочная промышленность, которые, в свою очередь, обеспечили рост спроса на алюминий. Потребление алюминия в России может вырасти еще на 30% - до более чем 1 млн т в 2011 г., главным образом, за счет машиностроительной, строительной и упаковочной отраслей. "Мы рассчитываем, что совокупный годовой темп роста потребления алюминия в России составит 9% в период с 2012 по 2015 г".
"Русал" прогнозирует, что объем мирового производства глинозема останется стабильным на уровне 83 млн т в 2010 г. и возрастет до 89 млн т в 2011 г. Как ведущий мировой производитель и продавец глинозема, "Русал" полагает, что контрактная цена на глинозем и цена на алюминий на LME не должны быть взаимосвязаны и что отсутствие такой привязки цен будет способствовать установлению справедливой цены на данный вид сырья и созданию новых инвестиционных возможностей. "Мы полагаем, что уже в следующем году возможно появление индекса цен на глинозем, который будет отражать спотовые цены по договорам на поставку глинозема. В настоящее время другие мировые производители первичного алюминия и глинозема поддерживают создание такого индекса".
С 2000 г. рост цен на алюминий превзошел рост индекса S&P500 на 57%, что делает вложения в данный металл инвестиционно привлекательными в условиях восстановления мировой экономики и положительной динамики форвардных цен на алюминий. "Русал", наряду с другими участниками рынка алюминия и финансовыми организациями, видит потенциальный спрос на такой финансовый инструмент, как алюминиевый инвестиционный фонд (ETF) с физическим обеспечением. Создание такого фонда позволит долгосрочным инвесторам использовать потенциал роста цены на алюминий.
Кроме того, ETF будет препятствовать образованию излишков алюминия на рынке и сможет способствовать поддержанию цен на этот металл. Использование ETF обусловлено макроэкономическими тенденциями и волатильностью на рынке. Сегодня алюминий имеет ярко выраженную положительную форвардную кривую, что делает его более привлекательным для инвестора по сравнению с другими металлами и торговыми инструментами. ETF сможет сделать доступным инвестирование в алюминий.
Скачать договор