Покупать угольный бизнес или регулярно платить высокие дивиденды — таков рецепт успеха металлургических компаний на фондовой бирже. Именно по этим двум причинам большинство инвестбанков считают самыми привлекательными компаниями отрасли “Мечел” и “Северсталь”. На первичное размещение акций пока решились только две металлургические компании – “Евразхолдинг” и “Мечел”. “Мечел” разместил 11% своих акций в виде ADR третьего уровня в Нью-Йорке в октябре прошлого года. В июне GDR на 8.3% акций разместила в Лондоне Evraz Group – компания, на которой консолидированы активы “Евразхолдинга”. Инвесторы оценили всю группу в 5.1 млрд дол.(14.5 дол.за расписку). Менее 10% акций “Северстали” торгуются на биржах, из них около 2% – в виде GDR.
Минувшая весна принесла металлургам неприятный сюрприз: длившийся более двух лет стремительный рост цен на их продукцию закончился. Горячекатаная сталь с начала года подешевела с 540 дол. до 375 дол. за 1 т, говорит аналитик “Атона” Тимоти Маккачен, а изменение конъюнктуры повлекло за собой и снижение котировок акций сталелитейных компаний. С апреля бумаги U. S. Steel подешевели на 19.5% (до 37 дол.), а акции Arcelor — на 16% (до 16.8 евро), Corus Group — на 20.8% (до 10.4 дол.). Пострадали и российские металлурги: “Евразхолдинг” разместил бумаги ближе к низшей границе ценового диапазона, хотя спрос на GDR компании превысил предложение в 1.5 раза. Сейчас они торгуются дешевле цены размещения — на уровне 14.45 дол.за GDR. А НЛМК из-за снижения цен решил отложить свое IPO на неопределенный срок, признает источник, знакомый с ситуацией в этой компании.
“Инвесторы охладели к стальным акциям, и сейчас все российские сталелитейные компании мы оцениваем нейтрально”, — признает аналитик “Тройки Диалог” Василий Николаев. Единственное исключение — это “Мечел”. “Если выбирать между ним, "Северсталью", НЛМК и "Евразом", то я бы купил именно "Мечел". Ведь в прошлом году в EBITDA [прибыль до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации] "Мечела" более 70% пришлось на уголь, а не на сталь”, — поясняет Николаев. Уголь сейчас стоит 110-120 дол. за 1 т, и его цена не снижается. Поэтому Николаев прогнозирует, что в 2005 г. EBITDA “Мечела” вырастет на 25% до 1.132 млрд, дол. у “Северстали” этот показатель упадет на 17% до 1.8 млрд, дол. у “Евраза” сокращение будет чуть меньше, а у НЛМК вообще снизится на 20% до 1.9 млрд дол. Должны расти и акции “Мечела” — именно по ним, единственным из сталелитейных акц ий, Николаев дает рекомендацию “покупать”. Сейчас расписки “Мечела” торгуются по 26.16 дол., гораздо ниже апрельского рекорда в 33.7 дол. Объединенная финансовая группа оценивает эти бумаги “лучше рынка” со справедливой ценой 31дол.за ADR. “Если бы мой клиент выбирал что купить — "Евраз" или "Мечел", я бы рекомендовал второе”, — добавляет аналитик ОФГ Александр Пухаев, ведь чисто металлургические компании в этом году зарабатывают в 2-3 раза меньше. Рекомендует “покупать” акции “Мечела” с целевой ценой 31.1 дол. и “Метрополь”, выставивший по остальным металлургическим бумагам “продавать” или “держать”.
Второй по популярности у инвестиционных аналитиков сталелитейной компанией оказалась “Северсталь”. Но не из-за крупных угольных активов, а из-за стабильно высоких дивидендов, считают Максим Матвеев из Альфа-банка, Александр Якубов из “ЦентрИнвест Секьюритиз” и Маккачен из “Атона”. За 2004 г. “Северсталь” заплатит акционерам около 350 млн дол., еще около 75.6 млн дол.они получат за I квартал этого года. Маккачен считает, что бумаги этой компании сейчас недооценены, а их справедливая цена составляет 10.1 дол. за акцию против вчерашних котировок в РТС в 7.9. дол. Матвеев называет цифру в 11 дол. за акцию, а Николаев — 9.2 дол.
А вот недавно разместившему свои бумаги “Евразхолдингу” пока не везет. Его акционеры до IPO не поставили на баланс группы принадлежащие им 50% акций “Южкузбассугля”, и именно это назвали минусом компании большинство опрошенных “Ведомостями” аналитиков. “Южкузбассуголь” прибавил бы минимум 900 млн дол. к стоимости компании, считает Денис Нуштаев из ИК “Метрополь”. “Сейчас мы считаем их GDR переоцененными и даем рекомендацию “продавать”, — говорит он. Впрочем, размещавшие бумаги Evraz Group банки — Morgan Stanley и CSFB — оценивают их “выше рынка”. А Пухаев из ОФГ называет GDR “Евраза” “неплохой бумагой” — его компания дает им оценку “на уровне рынка” со справедливой ценой 15.08 дол.
Сами металлурги не спорят с аналитиками о своих плюсах и минусах. Руководитель пресс-службы “Мечела” Алексей Сотсков лишь добавил, что компания будет развивать угольный бизнес и рассчитывает довести свою долю в “Якутугле” до контрольной. А “Северсталь” вплоть до 2008 г. намерена выплачивать акционерам не менее 25% своей чистой прибыли по МСФО, говорит сотрудник группы по связям с инвесторами “Северстали” Дмитрий Иванов. Представитель же Evraz Group в беседе с “Ведомостями” напомнил о стремлении любой компании консолидировать угольный бизнес, поскольку такая интеграция “улучшает рыночные позиции горнометаллургических компаний”.
Российская Федерация, г. Москва Дата опубликования: 23 октября 2013 г. Дата вступления в силу: 23 октября 2013 г.
ДОГОВОР-ОФЕРТА
на оказание информационных услуг
Юридическое или физическое лицо, желающее заключить настоящий договор на указанных в нем условиях, именуемое в дальнейшем «Заказчик», действующее от своего имени, с одной стороны, и Общество с ограниченной ответственностью «Информационно-аналитический центр «Минерал», именуемое в дальнейшем «Исполнитель», в лице Генерального директора Ставского Анатолия Петровича, действующего на основании Устава, с другой стороны, вместе именуемые «Стороны», заключили настоящий Договор (далее также – Договор) о нижеследующем.
1. ПРЕДМЕТ ДОГОВОРА
1.1 Настоящий Договор заключается со стороны Заказчика путём полного и безоговорочного (п. 1. ст. 438 ГК РФ) принятия условий Договора и всех Приложений к нему (п. 1. ст. 433, п. 3 ст. 438 ГК РФ), являющихся неотъемлемой частью Договора; таким образом, заключением Договора является факт оплаты Услуг.
1.2 Заказчик поручает, а Исполнитель принимает на себя оказание информационных услуг по теме «».
2. ЦЕНА ДОГОВОРА И ПОРЯДОК РАСЧЕТОВ
2.1 Стоимость информационной услуги определяются текущим Прайс-листом, размещенном на странице заказа услуги. НДС не применяется в соответствии с п.2 статьи 346.11 главы 26.2 «Упрощенная система налогообложения» НК РФ. В случае возникновения у Исполнителя обязанности по уплате НДC, он уплачивает его за счет собственных средств.
2.2 Исполнитель выставляет Заказчику счет за информационную услугу «». Оплата счета предусмотрена в течение 10 (десяти) рабочих дней с даты его выставления.
3. ПОРЯДОК СДАЧИ И ПРИЕМКИ УСЛУГИ
3.1 Информационные услуги предоставляются Заказчику в течение 3 (трех) рабочих дней после подтверждения факта оплаты услуги. Результаты работы направляются Заказчику по электронной почте, адрес которой указывается Заказчиком на странице заказа работы или на электронном носителе (по согласованию сторон). В случае представления результатов работы на электронном носителе, расходы, связанные с выбранным способом передачи работы, оплачивает Заказчик.
3.2 В случае необходимости, по согласованию Сторон, выполнение услуг подтверждается Актами оказания услуг, которые направляются Заказчику одновременно с результатами работ (в отсканированном виде и оригинале по почте), составленными в двух экземплярах(по одному для каждой из сторон). Срок подписания(приемки услуг) акта Заказчиком - 15 (пятнадцать) рабочих дней. При неполучении Исполнителем до указанной даты (включительно) ни подписанного Заказчиком акта, на аргументированного отказа от принятия оказанных услуг, услуги, указанные в акте, считаются оказанными Исполнителем и принятыми Заказчиком в полном объеме. В случае поступления мотивированного отказа Заказчика Сторонами составляется акт с перечнем необходимых исправлений и сроками устранения недостатков.
4. ПОРЯДОК РАССМОТРЕНИЯ СПОРОВ
4.1 Споры, возникающие вследствие неисполнения или ненадлежащего исполнения Сторонами обязательств по настоящему Договору, разрешаются путем переговоров, а в случае невозможности прийти к согласию, рассматриваются арбитражным судом по месту нахождения ответчика в соответствии с законодательством РФ.
5. ОБСТОЯТЕЛЬСТВА НЕПРЕОДОЛИМОЙ СИЛЫ
5.1 Стороны освобождаются от ответственности за частичное или полное неисполнение обязательств по настоящему Договору, если ненадлежащее исполнение Сторонами обязательств вызвано наступлением обстоятельств непреодолимой силы, т.е. чрезвычайных и непредотвратимых обстоятельств, не подлежащих разумному контролю.
5.2 Сторона, которая не в состоянии выполнить свои договорные обязательства в силу наступления обстоятельств непреодолимой силы, незамедлительно письменно информирует другую Сторону о начале и прекращении указанных обязательств, но в любом случае не позднее 3 (трех) рабочих дней после начала их действия.
5.3 Неуведомление или несвоевременное уведомление о наступлении обстоятельств непреодолимой силы лишает соответствующую Сторону права на освобождение от ответственности за частичное или полное неисполнение обязательств по настоящему Договору по причине указанных обстоятельств, если только сами такие обстоятельства не препятствовали уведомлению другой Стороны. Факт наступления и прекращения обстоятельств непреодолимой силы документально подтверждается соответствующими организациями.
5.4 Если указанные обстоятельства продолжаются более 2 (двух) месяцев, каждая Сторона имеет право на досрочное расторжение Договора. При этом Заказчик оплачивает фактически выполненные Исполнителем работы.
6. УСЛОВИЯ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ
6.1 Каждая из Сторон обязана обеспечить защиту конфиденциальной информации, ставшей доступной ей в рамках настоящего Договора, от несанкционированного использования, распространения или публикации.
6.2 Каждая из Сторон обязана принять и обеспечить все необходимые меры для защиты конфиденциальности информации, включая соблюдение правового режима сотрудниками Сторон, имеющими к ней доступ, исключить доступ к информации неуполномоченных Сторонами лиц, а также не допускать несанкционированного раскрытия конфиденциальной информации в любой возможной форме.
6.3 В случае разглашения конфиденциальной информации Сторона обязуется незамедлительно сообщить другой Стороне об этом факте, либо о факте угрозы разглашения, незаконного получения, использования конфиденциальной информации третьими лицами.
6.4 Указанные обстоятельства сохраняются в течение срока действия Договора и в течение 3 (трех) лет с момента окончания срока действия Договора или расторжения Договора, а также в случае утраты правоспособности или изменения юридического статуса любой из Сторон.
6.5 Любой ущерб, вызванный нарушением условий конфиденциальности, определяется и возмещается в соответствии с действующим законодательством РФ.
6.6 Все авторские и смежные права на передаваемый Исполнителем Заказчику материалы в рамках оказания информационной услуги по настоящему договору принадлежат Обществу с ограниченной ответственностью «Информационно-аналитический центр «Минерал» (ООО «Информационно-аналитический центр «Минерал»).
Создание копий материала или его частей и (или) их передача третьим лицам могут осуществляться только на основании письменного разрешения правообладателя. За незаконное использование материала или его частей виновные лица несут ответственность, предусмотренную действующим гражданским, административным и уголовным законодательством.
Настоящим разрешается при приобретении цифровой версии материала самостоятельная печать одного его экземпляра на бумаге для совместного использования с цифровой версией без права передачи третьим лицам.
Внимание! Технология подготовки данного материала позволяет при необходимости надёжно идентифицировать источник появления незаконно созданных копий.
7. СРОК ДЕЙСТВИЯ ДОГОВОРА
7.1 Договор вступает в силу со дня его подписания и действует до полного выполнения Сторонами своих обязательств по настоящему Договору.
8. ЮРИДИЧЕСКИЕ АДРЕСА И ПЛАТЕЖНЫЕ РЕКВИЗИТЫ ИСПОЛНИТЕЛЯ
Общество с ограниченной ответственностью «Информационно-аналитический центр «Минерал» (ООО «Центр «Минерал»)
Адрес: 119571, г. Москва, Ленинский пр-кт, д. 158, офис 0227
Подпись:__________________________ Дата: "__"__________ 2024 г.
Копия счёта отправлена по электронной почте. Номер счёта:, номер заказа:
Материал будет направлен по электронной почтепо указанному адресу после оплаты счёта
По всем вопросам можно обращаться по адресу: info@mineral.ru
Скачать договор